福州期货：郑稻有望上演多头行情

在提高新年度收购价格的政策支持下，早籼稻价格下跌空间基本被锁定，而节后加工量的增加将使得需求量出现提升，对价格上行构成一定的支持。从期货市场看，持仓量的增加显示低位增量抄底资金开始介入，亦对后期走强有利。


　　政策现货齐支撑



　　来自现货层面和政策层面的利多，为早籼稻上演多头行情奠定了基础。



　现货方面，目前国内市场稻米价格总体平稳，后期随着院校开学、工厂开工、农民工返城，市场需求量将逐步增加，同时由于对早籼稻加工消费旺季即将到来的考虑，未来价格还存在一定的上扬可能。政策方面，为引导市场粮价平稳上升，保护农民种粮积极性，促进粮食生产发展，国家公布2010年稻谷最低收购价，有利于后期水稻价格继续保持高位运行，有利于调动农民今年水稻种植积极性，农民手中余稻可以实现顺畅销售。此外，市场对于我国秋冬连旱对农作物的不利影响的担忧，对目前市场粮价也将起到较大的支持作用。

期市多头资金介入

从郑稻总体持仓量的变化看，截至3月3日郑稻市场总持仓量为13.2万手，较上月末的11.1万手，增加了2万多手。从动态持仓量的变化看，这2万手增加的时间主要集中在后半月中，因在前半月的下跌过程中，持仓量还曾减少到10万手以下。上述变化说明，随着期价的持续下跌，市场空头能量得到了较大的释放，并且较低的价格也引来了多头抄底资金的介入，期价步入反弹行情之中。在目前的情况下，只要持仓量不出现较大的减少，多头行情就将有望持续下去。

仓单方面，截至3月3日，郑州商品交易所早籼稻注册仓单及有效预报量分别为4276手和280手。根据动态记录，该数据在2月1日时分别为4621手和465手，于2月2日变动为目前水平，并一直保持至今。对上述情况进行分析，笔者认为，一方面注册仓单量和有效预报量双减，说明实盘压力正在逐步减小，随着价格逐步走低，现货商在期货市场上的卖出热情有所降低。另一方面，从仓单的时效方面看，根据交易所规定早籼稻仓单有效期为一年，最后期限为7月份最后一个工作日，时间上距目前尚远，据此方面的原因，短期内仓单大量减少的可能性不大。不过，从仓单和有效预报量的关系上看，由于目前有效预报量持续减少，未来仓单继续大量增加的可能性也不大。反而从市场主力方面考虑，如果在仓单方面做文章的话，后期仓单减少利多期价促成上涨，在操作上相对容易一点。

整体上看，宏观经济形势渐好及通胀预期的重新抬头对中长期商品市场利多，而美元走强及农产品(000061,股吧)类基本面状况的利空作用则将对未来走势形成较大压力。值得注意的是，技术上短期反弹后，期价存在再次下探夯实底部的技术性要求，因此短期内郑稻期价维持震荡蓄势行情的可能性较大，而反复震荡增仓对未来的多头行情也是十分必要的。

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